[] la profundidad de Goldman Sachs en por qué la competencia liberal no es un juego de suma cero -widcomm

[] la profundidad de Goldman Sachs en por qué la competencia liberal no es un juego de suma cero "fx168 ovejas en la última semana la audiencia mundial de los principales bancos centrales dominan los titulares de los medios de comunicación financiera.En el Banco Central Europeo y el Banco de Japón, "el corazón de hierro jugar qe", dentro de la tasa de interés que se espera, la Fed también llegó, los países desarrollados promover todo tipo de medios y la inflación fueron vistos como prácticas poco competitivas, pero relajado y es un juego de suma cero.Sin embargo, los bancos de inversión de Wall Street, Goldman Sachs considera que las iniciativas de los beneficios qe desde dos niveles ignorado por el mercado.La macroeconomía de Goldman Sachs macro Markets Research) Estudio macro y responsable para el mercado Garzarelli Francesco y su equipo, escribió en el informe: En primer lugar, el plan de qe el BCE y el Banco de Japón en la actualidad con efectos fiscales en la compra de bonos del Gobierno, el déficit más grande que permite la escala de operación (en caso de no aplicar los recortes de ahorro fiscal y aumentar el gasto posible).En este sentido, el Gobierno puede hacer mucho más.Los teóricos de la economía han argumentado que la expansión fiscal, en cero (especialmente centrado en la reducción de impuestos) es deseable.Pero ahora, la eurozona y Japón está libremente disponible a nivel de políticas fiscales anticíclicas.Creemos que el aumento neto de los gastos adicionales para el PIB real en dos países y regiones, más de 50 puntos básicos.Lo que es más importante, en la compra de los activos y pasivos del Banco Central, después de cupón dentro de la tabla de valores en el tiempo para volver a invertir.Esto significa que a lo largo de los años, la reducción de la deuda de rollo.En segundo lugar, aunque es difícil en los países desarrollados la conducción de los tipos de cambio, en cualquier caso afecta directamente el costo acumulativo de local es muy pequeño, los préstamos a largo plazo disminuye rápidamente, y los rendimientos de los bonos gubernamentales de los países del G7 y swaps de tasa en niveles más bajos de toda la Ronda de ciclo de recuperación, por lo que el medio ambiente es cada vez más endeudamiento privado con capacidad de adaptación.En cuanto a las existencias y la caída de los precios de los bonos de la empresa.Aunque el crecimiento económico impulsado por el tipo de cambio y la inflación en los países desarrollados para el efecto, pero el valor de la empresa va a ser arrastrado a un efecto riqueza negativo, y luego la confianza del personal en las empresas y los consumidores.Los responsables de la toma de decisiones ha expresado preocupación por el medio ambiente, el endurecimiento de la financiación como respuesta, el equipo nos la tasa de interés que se espera que en esta semana de la Fed a partir de marzo de aplazar hasta el mes de junio, sin embargo el ajuste dinámico de espacio siendo necesario.Los principales bancos centrales han pasado 7 años en la adquisición de activos y la inyección de liquidez.La compra de deuda de 2013, la batuta de la Fed a manos del Banco de Japón, ahora el BCE también se unió a la pista de baile.Mejorar los resultados de la liquidez mundial reciente ha sido radical para inflar los precios de los activos, deudas y acciones de Gobierno al principio es de alta calidad, y a la propiedad inmobiliaria.Desde el pasado mes de diciembre la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, a largo plazo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos aún en el nivel de cuatro veces en comparación con el ciclo antes de que la austeridad es muy caro.Aunque los mercados de activos no es optimista sobre las perspectivas de futuro, perspectivas de mercado hacia el que queda por ver, pero más de una de las categorías de activos de superficie de apoyo básico en el proceso de ajuste económico posible, y la relación de los ingresos y un ajuste de los tipos de interés, poco a poco efectivo de Estados Unidos a nivel de potencial a la inflación de los Estados Unidos.En la unidad Sina debate.]

【深度】高盛详解为何竞争性宽松并非一场“零和游戏”   FX168讯 羊年最后一周全球各大央行占据各大财经媒体头条。在欧洲央行和日本央行“铁了心玩QE”的情况下,美联储的年内加息预期也急转直下,发达国家推动再通胀的种种手段被外界视为收效甚微的做法,而竞争性宽松又是一场“零和游戏”。   不过华尔街顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)认为,QE举措从两个层面上的益处被市场所忽略。   高盛宏观经济研究(Goldman Sachs Macro Markets Research)的宏观及市场研究负责人Francesco Garzarelli及其团队在报告中写道:   首先,欧洲央行和日本央行目前的QE计划具有财政效果,债券购置允许政府能够运作更大的赤字规模(在不实施财政撙节的情况下,减税和增加开支成为可能)。   就此而言,政府能够做得更多。经济理论家们长期以来一直主张,在财政零扩张(特别是集中在减税方面)是可取的。但现在,欧元区和日本处在可自由支配的反周期财政政策阶段。我们认为,政府的净开支能够为实际GDP在两个国家和地区分别带来50个基点的额外增幅。   更为重要的是,在购置结束后,央行资产负债表内的证券息票可以在一段时间内用以再投资。这就意味着在多年里,债务滚转将减少。   其次,尽管很难在发达国家驱动汇率涨跌,在任何情况下直接影响很小,当地借贷的累计成本下降较快,G7国家长期政府债券收益率和掉期率处在整轮复苏周期的最低水平,因此私营借贷环境变得越发具有适应性。   至于股市和企业债券价格大跌的问题。虽然汇率驱动的经济增长和通胀在发达国家起到效果,但企业价值会受到负向财富效应的拖累,进而挫伤企业和消费者个人的信心。   决策者早已表达了对金融环境收紧的忧虑,作为回应,我们的美国团队本周曾将美联储的加息预期时点从3月延后至6月,然而保留一定动态调整空间依然很有必要。   主要央行已花费了7年时间在资产购置和注入流动性上。2013年,购债接力棒从美联储交到日本央行的手中,现在欧洲央行也加入到舞池当中。近期全球流动性提升的结果已激进地推高了资产价格,一开始是高质政府债和股票,进而到房地产。   自美联储去年12月加息以来,长期美国国债依然处在相较之前4次紧缩周期非常昂贵的水平。   虽然资产市场对前景并不乐观,后市走向仍有待观察,但多个资产类别支持潜在经济基本面,而相对收益的调整过程,以及美国现金利率的逐步调整将潜在助长美国的通胀水平。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: